鲁政委：西南旱情对2010年粮价影响不大
虽然近期物价上涨的压力并不大，而且总体上我们亦认为若无突发性事件出现全年的CPI控制在3%之内无忧，但考虑到西南地区灾情发展和生猪的快速去库存，我们依然需要关注其可能对未来物价形成的扰动。
2009年入秋以后，中国西南大部以及江南、华南部分地区发生了严重干旱，特别是云南大部以及广西、贵州、四川、重庆等省（区、市）局部地区旱情非常严重。从目前获得的气象信息看，未来干旱可能仍会持续。
对国内粮食产量的影响
对小麦供给影响不大。根据2008年的统计数据，云南、贵州和广西三省区小麦产量均不大，仅分别占全国总产量的0.7%、0.4%和不足0.1%；四川相对较大，为3.8%。受旱四省区小麦产量占全国总产量的比重为4.9%。但四省区中占比最高的四川，目前其小春作物（包括小麦和油菜）尚未出现明显减产迹象；而可能严重减产的云南、贵州、广西其三省区占比又比较低。
对水稻供给影响较大。根据2008年的统计数据，四川、广西、云南和贵州四省区水稻产量分别占全国总产量的7.8%、5.8%、3.2%和2.4%，四省区共计占19.2%。由于决定水稻产量的关键是作物生长的中后期（抽穗、灌浆期的水源保证最为关键），产量如何还要看在中后期能否有充足的水源保证，因此，还需继续关注未来的降雨状况。
两大产稻国受到影响
全球主要水稻产区受影响较大。特别需要关注的是，中国西南地区为全球水稻主产区湄公河流域上游。中国境内的严重干旱，将直接导致下游水量不足，影响这些地区的粮食生产。位于湄公河流域中下游的越南、泰国分别位列全球第一和第二大稻米出口国，二者的出口占到了全球出口总量的40%左右。若这两个国家出现严重减产，将直接波及全球米价。而2009年年底以来，整个湄公河流域也遭遇大旱。从目前公开媒体报道看，泰、越两国旱情亦不容乐观。
西南旱情下的国内外市场变动
上述情况，加上全球第三大出口国印度2009年末曾宣布大米产量因厄尔尼诺干旱预期大幅减产约18%，2009年12月中旬，国际大米期货价格（以头号大米出口国泰国期货市场价格为参考）大涨，较11月均价涨幅达20%。虽然此后随着印度宣布实际减产幅度远低于预期，大米期货价格应声回落，但显然无法保证的是：如果未来越南和泰国发布减产消息，国际稻米期货价格是否仍能维持平稳？
从现货价格来看，美国（长，白）大米价格目前保持平稳。危机以来，由于国家提高收购价格，中国国内稻米价格一直平稳上涨，但2009年12月以来，粳米价格月环比涨幅一直维持较在高水平，平均达到1.7%。
国内稻米价格
显著上涨的历史经验
大米是中国最主要的粮食品种，其产量占粮食总产量的40%左右，全国有60%的人口以大米为主食。历史经验显示，稻米如果出现大幅减产，将对中国国内粮价构成显著影响。历史上两次粮食价格大涨之年的共同特点是：（1）产量偏低，产需缺口巨大。（2）进口突然猛增。（3）1年5%以内的减产，当年价格仍可稳定。
旱情可能影响的情景分析
我们假定在正常年景下，2010年中国的大米产量与USDA在2010年3月10日最新报告中的预测数持平（USDA对产量的估计数据尚未将灾情因素纳入考虑），为13700万吨，较2009年增长2.5%；消费总量为13450万吨，较2009年增长1%。我们以此作为情景分析的参照基线。
情景一：若受旱涉及省区的减产幅度在9.5%以内，给定其他地区产量正常，全国将因此减产1.8%，除非2010年国内经济增长十分强劲、非口粮需求剧增，否则，国内仍能够实现产销平衡，今年价格仍可望维持稳定。
情景二：若受旱涉及省区的减产幅度达26%，给定其他地区产量正常，全国减产幅度可能达到5.0%，产需缺口达到430万吨，年末库存/消费比将从2009年的29.2%降至25.7%，为2000年来的最低点。但根据以往的经验，除非今年国内经济增长十分强劲、非口粮需求剧增，否则，当年粮食价格仍可维持稳定，但这会令2011年的粮价维稳形势变得较为严峻。
根据全国防汛抗旱总指挥部办公室提供的数据，截至2010年3月11日，五省区受旱面积7935万亩，如果假定五省区全部耕地面积均为水稻种植面积，那么，目前受旱面积约占五省区全部耕地面积的21.2%。因而，我们可以认为，情景二为正常情况下受旱影响的极限水平。
情景三：若受旱涉及省区的减产幅度达40%时，全国减产幅度可能达到7.7%，减产幅度接近2003-2004年度的连续两年重旱情形，如果出现这种情况，当年粮价就可能出现显著上涨。但根据目前西南受旱情况分析，我们认为，2010年应该不会出现2003-2004年那样的减产幅度。同时，正处于经济恢复期的当前非口粮需求应该也弱于2003-2004年。■
2009年入秋以后，中国西南大部以及江南、华南部分地区发生了严重干旱，特别是云南大部以及广西、贵州、四川、重庆等省（区、市）局部地区旱情非常严重。从目前获得的气象信息看，未来干旱可能仍会持续。
对国内粮食产量的影响
对小麦供给影响不大。根据2008年的统计数据，云南、贵州和广西三省区小麦产量均不大，仅分别占全国总产量的0.7%、0.4%和不足0.1%；四川相对较大，为3.8%。受旱四省区小麦产量占全国总产量的比重为4.9%。但四省区中占比最高的四川，目前其小春作物（包括小麦和油菜）尚未出现明显减产迹象；而可能严重减产的云南、贵州、广西其三省区占比又比较低。
对水稻供给影响较大。根据2008年的统计数据，四川、广西、云南和贵州四省区水稻产量分别占全国总产量的7.8%、5.8%、3.2%和2.4%，四省区共计占19.2%。由于决定水稻产量的关键是作物生长的中后期（抽穗、灌浆期的水源保证最为关键），产量如何还要看在中后期能否有充足的水源保证，因此，还需继续关注未来的降雨状况。
两大产稻国受到影响
全球主要水稻产区受影响较大。特别需要关注的是，中国西南地区为全球水稻主产区湄公河流域上游。中国境内的严重干旱，将直接导致下游水量不足，影响这些地区的粮食生产。位于湄公河流域中下游的越南、泰国分别位列全球第一和第二大稻米出口国，二者的出口占到了全球出口总量的40%左右。若这两个国家出现严重减产，将直接波及全球米价。而2009年年底以来，整个湄公河流域也遭遇大旱。从目前公开媒体报道看，泰、越两国旱情亦不容乐观。
西南旱情下的国内外市场变动
上述情况，加上全球第三大出口国印度2009年末曾宣布大米产量因厄尔尼诺干旱预期大幅减产约18%，2009年12月中旬，国际大米期货价格（以头号大米出口国泰国期货市场价格为参考）大涨，较11月均价涨幅达20%。虽然此后随着印度宣布实际减产幅度远低于预期，大米期货价格应声回落，但显然无法保证的是：如果未来越南和泰国发布减产消息，国际稻米期货价格是否仍能维持平稳？
从现货价格来看，美国（长，白）大米价格目前保持平稳。危机以来，由于国家提高收购价格，中国国内稻米价格一直平稳上涨，但2009年12月以来，粳米价格月环比涨幅一直维持较在高水平，平均达到1.7%。
国内稻米价格
显著上涨的历史经验
大米是中国最主要的粮食品种，其产量占粮食总产量的40%左右，全国有60%的人口以大米为主食。历史经验显示，稻米如果出现大幅减产，将对中国国内粮价构成显著影响。历史上两次粮食价格大涨之年的共同特点是：（1）产量偏低，产需缺口巨大。（2）进口突然猛增。（3）1年5%以内的减产，当年价格仍可稳定。
旱情可能影响的情景分析
我们假定在正常年景下，2010年中国的大米产量与USDA在2010年3月10日最新报告中的预测数持平（USDA对产量的估计数据尚未将灾情因素纳入考虑），为13700万吨，较2009年增长2.5%；消费总量为13450万吨，较2009年增长1%。我们以此作为情景分析的参照基线。
情景一：若受旱涉及省区的减产幅度在9.5%以内，给定其他地区产量正常，全国将因此减产1.8%，除非2010年国内经济增长十分强劲、非口粮需求剧增，否则，国内仍能够实现产销平衡，今年价格仍可望维持稳定。
情景二：若受旱涉及省区的减产幅度达26%，给定其他地区产量正常，全国减产幅度可能达到5.0%，产需缺口达到430万吨，年末库存/消费比将从2009年的29.2%降至25.7%，为2000年来的最低点。但根据以往的经验，除非今年国内经济增长十分强劲、非口粮需求剧增，否则，当年粮食价格仍可维持稳定，但这会令2011年的粮价维稳形势变得较为严峻。
根据全国防汛抗旱总指挥部办公室提供的数据，截至2010年3月11日，五省区受旱面积7935万亩，如果假定五省区全部耕地面积均为水稻种植面积，那么，目前受旱面积约占五省区全部耕地面积的21.2%。因而，我们可以认为，情景二为正常情况下受旱影响的极限水平。
情景三：若受旱涉及省区的减产幅度达40%时，全国减产幅度可能达到7.7%，减产幅度接近2003-2004年度的连续两年重旱情形，如果出现这种情况，当年粮价就可能出现显著上涨。但根据目前西南受旱情况分析，我们认为，2010年应该不会出现2003-2004年那样的减产幅度。同时，正处于经济恢复期的当前非口粮需求应该也弱于2003-2004年。■