这几年，中粮集团不断出击，兼并整合了不少国内外企业。这种兼并，其实也体现了中粮集团的供应链管理能力不足。因为当没法借助市场来有效获取、管理资源的时候，企业就会走竖向集成的路，把外部资源变为内部资源，把外部调控变为内部调控。一个公司对外来资源的管理能力越是低下，就会越依赖竖向集成。但问题是，管理外在资源和内在资源的能力是相通的，意味着如果一个公司没有能力有效管理外在资源，其整合、管理内在资源的能力也有限，表现为重资产运作，内在资源的回报率不高，企业的竞争力不强。这是中粮集团的悖论。不光是中粮，放眼全球，竖向集成的巨无霸企业中，除了那些垄断型企业外，业绩好的屈指可数，就是这个原因。
　　或许有人会说，三星采用竖向集成的供应链，为什么绩效那么好呢?其实三星的这种经营模式已经几十年了，而大家把三星与一流公司相提并论才几年?也不过就是这几年的事，或者说，是智能手机出来的这几年。看看三星的报表，主要的盈利也是来自电子产业，手机应该是其中最大的一块。这表明其他竖向集成的业务大都很挣扎，其"成功"模式，与其说是精心设计的，不如说是运气，用英语中的一句话说，就是every dog has its day (每条狗都有走运的那一天)。你很难拿一个产品的成功来证明一种经营模式的成功。
　　相反，竖向集成失败的例子比比皆是。讲个我自己亲身经历过的例子。法国巨头圣戈班(Saint Gobain)是年营收400多亿欧元的大公司，2000年前后半导体行业火热，这公司就买了些中小公司，进入半导体设备行业。巨无霸做事，速度慢，决策保守，运营水平低，一个灾难接着一个灾难，可以说是在圣戈班身上得到完美体现：入行时，没有选中在行业上升时进入，而是在行业到达顶点时，所以在这些公司市值最高时买进他们(像不像一般老百姓买股票?);网络泡沫破灭，半导体设备行业急剧衰退，给圣戈班迎头一棒，兼并的这些企业大都亏本，小一点的竞争对手都在纷纷裁员，降低成本，圣戈班迟迟不动(体现了巨无霸的迟缓)，一亏再亏;等到行业开始复苏，走上坡路的时候，圣戈班终于熬不住了，把先前兼并的公司一个个出手，低价抛售(像不像一般老百姓卖股票?)。有趣的是，其中有一个公司被原来的老板买进，这老兄高价卖出、低价买进(像不像巴菲特?)，把公司进一步包装后，在行业正景气的时候又转手倒卖掉。不过这次换了个冤大头，卖给了伟创力。以后如何，我就没有进一步跟踪。
　　大公司竖向集成，构建所谓的整条供应链(全产业链)，如果形不成垄断或市场主导的话，往往很难在成本、速度上跟中小型对手竞争。2005年前后，半导体设备行业巨头应用材料(Applied Materials)高调进入零部件清洗行业，兼并了好多供应商，也给我带来了很大的麻烦：我最重要的一个供应商就给他们买走了。但零配件清洗市场分散、区域化严重，难以形成规模效益，又有很多本地公司竞争。应用材料规模大(2000年前后营收一度达到100亿美金)，管理费用高昂，所以在成本上并没有优势;公司大，流程复杂，交期也做不上去，所以自始至终就没有竞争优势。挣扎了几年，耗不下去了，就走了圣戈班的老路，把这些公司一个个又出手了。当时应用材料买这些公司可是花了不少钱，比如我的一个供应商被他们买下来时，小小一个公司，就付了两三千万美金;也不知道卖了多少钱，但可以肯定，是"一马换二羊，二羊换四兔"的生意。
（最佳管理智囊）